🚨 MSTR이 '공짜 돈' 같던 전환사채를 버리는 진짜 이유를 아시나요? 이 변화를 이해하지 못하면 MSTR 투자의 핵심을 놓치는 것입니다. 마이크로스트래티지(MSTR)는 비트코인을 공격적으로 매수하는 기업으로 잘 알려져 있습니다. 그동안 MSTR은 거의 0%에 가까운 파격적인 저금리로 자금을 조달할 수 있는 '전환사채(Convertible Debt)'를 적극적으로 활용해왔습니다. 이는 '사실상 공짜 돈'으로 비트코인을 사는 것과 같은 엄청난 장점이었습니다.하지만 마이클 세일러와 MSTR은 최근 이 전략에 큰 변화를 주고 있습니다. 바로 '전환사채'의 비중을 줄이고 '우선주(Preferred Stock)' 발행을 통해 자금을 조달하는 방식으로 무게 중심을 옮기고 있습니다. 이 전략적 전환의 이유를 이해하는 것이 앞으로의 MSTR 주가 방향을 예측하는 가장 중요한 열쇠가 될 것입니다. 1. 전환사채의 치명적 약점: '만기 리스크'라는 시한폭탄전환사채는 분명 매력적인 자금 조달 수단이지만, 치명적인 약점을 가지고 있습니다. 바로 '만기 리스크(Maturity Risk)'입니다. 전환사채는 결국 '빚'이기 때문에 정해진 만기일에 원금을 상환해야 할 의무가 있습니다.만약 MSTR이 발행한 전환사채의 만기일이 도래했는데, 비트코인 가격이 폭락하여 MSTR 주가가 전환 가격보다 낮아진다면 어떻게 될까요? 채권자들은 주식으로 전환하지 않고 원금 상환을 요구할 것입니다. 이 경우 MSTR은 수십억 달러의 현금을 한 번에 갚아야 하는 최악의 상황에 직면하게 되며, 이는 곧 파산 리스크로 이어질 수 있습니다. 이 '시한폭탄' 때문에 전환사채만으로는 자금 조달을 무한정 확장할 수 없었던 것입니다. 2. 만기 리스크를 제거한 새로운 무기: 우선주와 'STRC'의 등장마이클 세일러는 이 '만기 리스크'를 원천적으로 제거하기 위해 새로운 카드를 꺼내 들었습니다. 그것이 바로 '우선주'입니다.💡 전환사채 vs 우선주 핵심 비교전환사채: 부채(Debt). 만기가 있고 원금 상환 의무가 있음. 만기 리스크 존재.우선주: 자본(Equity). 만기가 없고 원금 상환 의무가 없음. 만기 리스크 없음.우선주는 '주식'의 일종으로 만기가 없기 때문에 회사가 망하지 않는 한 원금을 갚을 필요가 없습니다. 이로써 MSTR은 비트코인 하락장에서도 파산 위험 없이 안정적으로 자본을 운용할 수 있게 되었습니다. 이런 전략 하에 탄생한 혁신적인 금융 상품이 바로 'STRC(Stretch)'입니다. 🏦 '비트코인 은행'의 첫 상품: STRC(Stretch) 상세 스펙상품 종류: 영구 우선주 (만기 없음)목표 가격: 주당 $100 (안정적 가치 유지)초기 배당수익률: 연 9.5 ~ 10.0% (시장 금리에 따라 변동 가능)배당 방식: 매월 현금 배당 (안정적 현금흐름 제공)담보 자산: MSTR이 보유한 710억 달러(약 95조 원) 규모의 비트코인 자산담보 비율(BTC Rating): 7.3x (발행 가치 대비 7.3배의 비트코인으로 담보됨) ...
원문링크 스트레티지(MSTR) , '만기 리스크' 지우고 '무한 확장' 날개 달았다: 전환사채 vs 우선주(STRC) 완벽 비교